今天，由
CXM希盟官网分析师为大家带来各品类市场行情分析与策略。
贵金属 元旦假期海外市场普遍休市，金银窄幅震荡运行。欧央行行长拉加德表示通胀目标近在眼前，欧洲央行在降低通胀方面取得重大进展。美联储鹰派降息后，市场对其未来降息节奏放缓预期持续，贵金属存在短期压力。特朗普上任临近，或着手调停俄乌冲突，地缘政治不确定性降低，给贵金属带来压力。操作上暂观望，沪金2502参考区间600-630元/克，沪银2502参考区间7300-7700元/千克。
股指期货 基差方面，市场情绪走弱，四大品种合约基差明显下行，IH、IF当季合约年化基差率分别为-0.6%、-1.7%，IC、IM当季合约年化基差率分别为-6.6%、-8.8%。套保方面，IC、IM空头套保考虑持有远月2503、2506合约为主。近期A股市场处于政策和数据真空期，股指延续震荡行情，操作上观望或高抛低吸为主，多头仓位考虑叠加卖出看涨期权构建备兑组合。套利方面，大小盘风格分化，微盘股风险连续释放后向下动能减弱，阶段性缩量后有望迎来情绪面修复。
工业硅 工业硅期货再度下挫，跌破11000元/吨大关，产业端需求持续疲软，市场情绪低迷。上游在亏损背景下减产进程持续推进，新增减量主要来自西南地区，下游有机硅、铝合金需求持稳，但多晶硅减产规模仍在扩大，叠加现货高库存待改善，供需格局十分宽松。总体来看，工业硅呈供需双弱之势，高库存仍待去化，价格压力仍存。
铜 基本面中性偏空。SMM12月中国电解铜产量环比或增长9万吨，预计1月产量同比增速因原料紧张、反向开票影响放缓。终端年关需求下滑，产业在线1月三大白电排产同比全线负增长。海外避险情绪给予美元支撑，国内经济弱复苏趋势，宏观预期较难形成向上提振，叠加年关基本面转弱，预计短期铜价延续偏弱整理。今日沪铜主力运行区间参考73000-74000元/吨，策略上短线区间操作为主，企业逢低增加采购。
镍不锈钢 近期产业链矛盾有限，1月头部企业电积镍产能继续释放，小厂有减量，预计1月产量环比小幅减少，海内外镍市维持累库继续对镍价形成压制。镍铁环节观望情绪较浓，市场成交冷清，印尼产量持续放量，国内产能维持亏损。硫酸镍市场成交有限，盐厂维持挺价。不锈钢方面，原料端支撑有限，下游需求减弱，价格低位运行。操作上镍不锈钢区间操作，沪镍2502区间120000-130000元/吨，SS2502参考区间12500-1340元/吨。
原油 国际原油期货在2024年最后一天上涨收盘，年度看SC与WTI均小幅收高。EIA月度供应数据发布，美国10月成品油总需求达到2019年8月以来最高，产量增幅有限，需求却创出逾五年高位。API数据显示美国成品油大幅累库，可能是近期油价上行之后的潜在阻力，油价可能已临近震荡上沿。
橡胶 随着泰国南部天气恢复正常，全球主产区割胶工作顺利展开。北半球冬季来临，北纬10°以上主产区最低气温下降，胶乳干含下滑。全球供应符合季节性，预计产量季节性释放幅度有限。需求端在下游生产行为持平情况下，尽管成品库存累库，原料库存水平下降，预计下游行业需求变化有限。供需平衡角度，基本面矛盾有限，预计RU&NR震荡运行，短期上下2%左右区间运行。
甲醇 现货价格方面，内地弱于港口。甲醇供应方面，玖源装置准备重启，其余气头装置停车检修中，预计1月中旬逐步重启。需求方面，兴兴MTO昨日停车，其余MTO装置降负荷运行，1月甲醇进口量约100万吨左右，伊朗装置基本停车后影响到2月进口量更为明显，2月进口大概率减少至60-80万吨。2025年第一季度进口缩量明显，甲醇2505合约偏强震荡，关注高价后的负反馈。操作上短期甲醇多单持有，甲醇2505参考震荡区间2650-2750元/吨。
尿素 现货价格偏弱调整，山东、河南小颗粒尿素出厂价格1600元/吨。尿素供应方面，短期日产量变动不大，后续1月中旬气头装置重启。陕西陕化大颗粒尿素装置已投产，新疆一套150万吨水溶肥装置点火，2025年尿素装置仍有新进一步释放。冬季储备方面，部分农业储备量达到50%以上，后续储备继续进行，预计2月-3月储备开始逐步释放。出口方面，预计2025年上半年保证春耕供应之下，出口难有放量。整体来看，短期尿素基本面利多难寻，价格可能重新探底。操作上短期尿素空单谨慎持有，尿素2505参考震荡区间1660-1750元/吨。
