在2025年，面对通胀和经济不确定性，多元化的大宗商品敞口有望持续展现良好表现，成为投资者对冲风险的有力选择。其中，金银的投资潜力备受关注，有望超越大宗商品行业整体表现。
金银投资前景光明 黄金：避险属性凸显，目标价位可期
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CXM希盟外汇平台分析师了解：盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen对2025年金银市场持乐观态度，黄金依然是他的首选之一。经历2024年的历史性表现后，Hansen预计2025年金价将升至每盎司2900美元，较当前水平上涨7%。他指出，2025年黄金作为重要避险资产的地位不会改变。地缘政治形势的不确定性持续推动对投资金属的需求，全球紧张局势和经济变化促使投资者寻求安全资产，这一趋势短期内不会减弱。此外，全球债务不断增加，特别是对美国债务的担忧，也促使投资者转向贵金属以对冲经济不稳定风险。不过，美联储的政策走向会带来一定影响。目前市场预计今年仅降息一次，美联储的强硬立场可能支撑美元，给贵金属市场带来波动，投资者需保持耐心。
白银：兼具双重属性，潜力更胜一筹
Hansen认为白银潜力更大，预计银价将达到每盎司38美元，较目前水平上涨近30%。白银兼具货币和工业金属的双重角色，在2024年，工业需求的增长使白银市场出现实物紧张，电子和可再生能源等行业，尤其是光伏技术，对这一增长贡献重大。对工业需求持续增长的预期，可能导致白银供应短缺持续到2025年，而ETF“纸面”需求的增加可能会进一步加剧这种情况。随着白银表现持续优于黄金，Hansen预计金银比率将从目前的88降至75左右。
工业金属：聚焦能源转型，分化态势明显
能源转型金属潜力大 Hansen对大宗商品的整体前景有清晰判断，在工业金属领域，他维持对支持能源转型的金属的长期看涨观点，特别是铜和铝。电网投资，以及从电动汽车到太阳能和风力涡轮机的可再生能源装置的快速增长，为铜和铝的需求提供了有力支撑。
建筑相关金属空间有限 相比之下，依赖建筑行业需求的铁矿石和钢铁，上涨空间有限。建筑行业的发展态势与能源转型相关行业有所不同，对铁矿石和钢铁的需求增长缺乏足够动力，这使得它们在2025年的投资潜力不如能源转型相关金属。
