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日本央行行长上田和夫周三向议会提交半年报，释放出日本央行货币政策走向的关键信号：若经济预测如期推进，日本央行将继续上调基准利率，逐步退出宽松货币政策。
1.日本经济：温和复苏，加息条件逐步成熟 -尽管日本经济存在局部疲软的情况，但整体正呈现温和复苏态势，增长速度超越潜在增长率。在宽松金融环境等因素的助力下，收入到支出的正循环逐步强化，为加息奠定了基础。
-日本央行预计，基础消费者价格趋势在展望期后半段（截至2027年3月）将达到2%的目标。只要经济和物价前景符合展望报告预期，就会持续提高政策利率，调整货币宽松程度。
2.货币政策决策：谨慎推进，关注外部风险 -上田和夫的表态，延续了上周政策会议后的基调。3月18日，日本央行政策委员会一致决定维持现有政策不变，旨在评估1月加息的影响，并观察经济前景风险。
-上田特别指出，海外贸易政策的不确定性，给日本经济展望增添了变数。市场普遍解读，这表明日本央行在加息路径上，保持谨慎但坚定的态度。
-数据显示：日本央行预计核心通胀率将在2026财年末至2027财年初达到2%，这将是1990年代以来首次实现这一目标。同时，汇率波动对物价的影响愈发显著，不过进口价格的传导效应预计将逐渐减弱。
3.市场反应：日元走弱，国债收益率上升 -外汇市场：受上田和夫言论影响，日元在亚盘时段走弱，美日汇率再次反弹至150上方。自年初以来，日元汇率已下跌约5%，部分原因在于美国贸易政策预期及美元走势的影响。
-债券市场：上周加息后，日本10年期国债收益率小幅升至0.95%，反映出市场对货币正常化的认同。技术面上，美日若突破151关口，可能进一步测试153关口。
4.专家观点：渐进加息，关注外部风险影响 -经济学家田中宏认为，上田的讲话强化了市场对渐进加息的预期。然而，日元疲软可能在短期内加剧进口成本压力。
-三菱UFJ银行首席策略师佐藤健一指出，海外贸易政策的不确定性可能拖累日本出口，加息节奏或许因外部风险而放缓，但2%通胀目标仍是核心驱动。
5.政策回顾：汲取前任经验，优化政策调整 上田和夫回顾了前任行长黑田东彦的超宽松政策，认为这些政策总体上对经济产生了积极效应，但也带来了诸如金融市场扭曲等副作用，需持续关注。这为当前的政策调整提供了历史背景。
